Главная --> Публикации --> Коттеджные поселки москвы. тихие оазисы шумного города Элитные квартиры в цао: лучшие из лучших Жилье в подмосковье: выгодно, но рискованно Картинки с realtex Компромат на заемщика

Крепче некуда

В прошедшем месяце произошло несколько событий макроэкономического масштаба, напрямую затрагивающих рынок недвижимости Московского региона

Напомним, что в 2003 г. рубль укрепился по отношению к доллару на 15% (12% годовой инфляции плюс 3% - падение доллара). Во многом именно этот показатель ответственен за то, что цены на жилье в прошлом году выросли на 35%: если отбросить финансовую составляющую удорожания жилья, то рост составил бы "только" 20 процентов.

Первое - глава Центробанка Сергей Игнатьев выразил озабоченность сильным укреплением реального курса рубля за первые 3,5 месяца 2004 года. За этот период рубль по отношению к доллару укрепился на 4,9%, в то время как финансовые власти запланировали, что этот показатель по итогам года не превысит 7 процентов.

Как все эти цифры отразятся на рынке недвижимости? Есть большая вероятность, что ЦБ сможет все-таки удержать удорожание рубля по отношению к доллару в рамках 7 процентов. Более того, С. Игнатьев на встрече с президентом дал понять, что за доллар к концу года будут давать минимум 30 рублей. То есть реального укрепления рубля может и вовсе не случиться по итогам года. Из этого можно сделать вывод, что такая компонента ценового роста рынка недвижимости, как "скачки валют" может отсутствовать. А это долой минимум 7% удорожания жилья от прошлогодних 35 процентов.

В этот раз Центробанк, в отличие от прошлых лет, перешел от слов к делу - всю последнюю декаду апреля курс рубля по отношению к доллару плавно снижался (падение составило около 1,5 процентов). Отчасти это объяснялось не только вмешательством ЦБ, но и общим ростом курса доллара по отношению ко всем ведущим мировым валютам, в том числе и к евро (с 1,24 евро за доллар до 1,19).

Еще одна важная новость: организация стран - нефтеэкспортеров ОПЕК приняла решение отменить квоты на добычу "черного золота". Только одно это известие удешевило баррель нефти на 0,5 доллара. А по итогам года цены на нефть могут откатиться, как прогнозирует ОПЕК, до 28-29 долларов (с нынешних 32 долларов). Российская экономика потеряет на этом минимум 2 млрд. долларов. А это значит, что дополнительного притока нефтедолларов на рынок недвижимости не будет: максимум, их перетекание останется на прошлогоднем уровне.

Нефти - хоть залейся

Строительные компании наконец-то начинают получать доступ к относительно недорогим кредитам - в условиях снижения доходности практически по всем финансовым инструментам банки стали рассматривать реальный сектор экономики как "полноценный" инструмент по извлечению дохода. При этом их кредиты по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизились минимум на 2-3 процентных пункта (с 18% годовых до 15 процентов). Более того, ряд строительных компаний успешно вышли на рынок заимствований с облигационными займами (СУ-155, Главмосстрой, готовит выпуск облигаций Стройметресурс и др. компании) по которым купонный доход не превысит 11 процентов. Это означает, что строители получили возможность снизить себестоимость своей продукции за счет таких заимствований минимум на 2-4 процентных пункта.

Дешевые долги

Наконец, март и первая половина апреля, как признался министр экономического развития Герман Греф, впервые за последние 3 года показали отсутствие роста реально располагаемого дохода населения. Более того, по итогам апреля доходы россиян и вовсе могут сократиться на 1,5 процента! Напомним, в прошлом году реальные доходы населения в целом по стране выросли на 14%, а по Москве - и вовсе на 22 процента. Это, безусловно, также оказало определенное влияние на удорожание жилья. Некоторые аналитики даже указывали, что примерно пятая часть ценового роста произошла как раз за счет "улучшения жизни" населения. А по итогам текущего года может оказаться, что и этот фактор станет в значительно меньшей мере определять рост цен на недвижимость.

Лучше жить не стало

В начале текущего года мы уже давали прогноз, что удорожание недвижимости может существенно замедлиться - примерно до 20 процентов. Перечисленные нами выше факторы только подтверждают это мнение. Однако следует отдавать себе отчет в том, что никуда не делись и некоторые "повышательные" факторы.

Выжать все

По-прежнему обеспеченные москвичи рассматривают недвижимость как "самое надежное убежище" капиталов. Такое их поведение легко объяснимо: и в первые 4 месяца года все депозиты в банках (рублевые, долларовые, в евро) были убыточными. Другие финансовые инструменты (ПИФы, фондовый рынок) пока так и остаются "убежищем" спекулянтов. Получается, сохранить сбережения можно только одним способом - вложив их в недвижимость.

Например, московское правительство, особенно в свете нарастающего дефицита местного бюджета и высоких выплат по долгу, пытается "выжать" максимум из строительной отрасли. Так, уже за первые 3 месяца года реальное удорожание земли составило минимум 10% (в среднем до 1,24 млн. долларов за гектар). Более активно власти "навешивают" на строителей и социальные обязательства (в виде прокладки дорог, обустройства дворов и пр. "помощи" согражданам).

"Резиновая" Москва

По данным некоторых аналитиков и представителей строительных компаний, сегодня доля таких "инвесторов из народа" уже достигла примерно 30% от общего числа приобретателей квартир, а по некоторым видам жилья (например, по "однушкам") подобралась к 40 процентам.

Новоселов панель не ждет

Не сократилось и число приезжих, активно "подогревающих" рынок. По данным ГУВД Москвы, уже третий год подряд число оседающих в столице мигрантов прочно держится на отметке 30-35 тыс. человек ежемесячно. Подавляющая их часть создает "давление" на рынке аренды жилья, и все же, по итогам прошлого года, как признаются в кулуарах чиновники, до 25% всех покупок новостроек пришлось именно на приезжих.

По инерции

Наконец, в городе практически не осталось относительно недорогого панельного жилья, а все возрастающая доля недвижимость эконом-, бизнес-класса и элитного неизбежно отражается на среднестатистических показателях цены квадратного метра. Сегодня практически 70% всего нового панельного жилья распределяется среди очередников, переселенцев и участников прочих льготных программ.

В состав активов закрытых ипотечных ПИФов могут входить денежные средства, госбумаги, субфедеральные облигации и денежные средства по обеспеченным ипотекой обязательствам. Сумма требований по всем кредитным договорам в структуре активов должна составлять не менее 65% от их стоимости. На один кредитный договор должно приходиться не более 10% от стоимости активов. Обязательства, обеспеченные залогом недостроенной недвижимости, могут составлять не более 10% от суммы активов.

Как известно из экономических учебников, рынок недвижимости является сверхинертным рынком - существенные макроэкономические факторы затрагивают его в среднем спустя 3-4 месяца. Вышеуказанные нами факторы могут рассматриваться только как корректирующие. Однако и они могут несколько "качнуть" рынок недвижимости - в нашем случае в сторону замедления роста цен на нем. Но ожидать прекращения удорожания жилья или тем более их снижения, как нам представляется, в ближайший год-полтора не придется.
Управляющие компании могут формировать новые инвестфонды - закрытые ипотечные ПИФы, соответствующее постановление ФКЦБ зарегистрировано Минюстом. Теперь банки смогут рефинансировать ипотечные кредиты, продавая права требования по ним управляющим.

Но есть и оптимисты. "Включение паевых фондов в ипотечный процесс - одно из основных направлений в нашей работе в последнее время, - рассказал "Ведомостям" президент Национальной лиги управляющих Андрей Подойницын. - Такой инструмент будет интересен и управляющим компаниям, и инвесторам - инвестиции в ипотеку предполагают огромные объемы средств, устойчивый уровень доходов и возможность привлекать западные ресурсы". "Для нас закрытый ипотечный фонд был бы очень интересен, рынок ипотеки в России бурно развивается и очень интересен для инвесторов, - говорит директор Национальной управляющей компании Никита Коренцвит. - Есть инвесторы, которые ждут расширения спектра инструментов для вложения именно в недвижимость".

При подписании договора ипотечного кредита заемщик должен быть готов к тому, что банк переуступит права требования по нему управляющей компании. Ключевая проблема ипотечного рынка в России - отсутствие у банков длинных ресурсов, рассуждает вице-президент Пробизнесбанка Павел Бусыгин, банки должны иметь возможность рефинансироваться. По его мнению, новые ПИФы помогут создать фундамент для развития ипотечного рынка. Между тем, по мнению начальника управления развития бизнеса УК "Менеджмент Центр" Романа Шемендюка, ипотечные ПИФы вряд ли станут новым хитом рынка коллективных инвестиций. "На рынке сейчас немного выданных ипотечных кредитов, а для формирования фонда необходимо всего за год набрать большое количество прав требования (не менее 65% стоимости активов). Кроме того, это новый инструмент, и потребуется время, чтобы инвесторы привыкли к нему и адаптировались", - объясняет он. Ипотечные фонды не получат широкого распространения, соглашается руководитель юридической службы УК "НИКойл" Наталья Плугарь, на сегодня "это не очень интересный финансовый инструмент". По ее мнению, проблемы ипотеки они не решат. Генеральный директор УК "Монтес Аури" Сергей Стукалов полагает, что у управляющих компаний появятся сложности с привлечением средств для формирования фонда: "Возникнет необходимость в привлечении стратегических инвесторов за короткие сроки".

НОВАЯ СТРАХОВКА ипотеки: Группа под руководством помощника президента Игоря Шувалова разработала законопроект, по которому заемщику придется застраховать ответственность перед банком. Банк получит страховку, если при продаже квартиры (в случае неплатежеспособности заемщика) ему не удастся вернуть всю предусмотренную договором сумму. Страховщики считают законопроект бессмысленным, так как не собираются страховать такой риск. Например, гендиректор Национальной страховой группы Юрий Решетняк назвал это предложение странным. "У заемщика пропадает стимул возвращать кредит", - говорит он. По мнению Решетняка, риск недополучения денег должен страховать банк, а не заемщик. "Банки хотят переложить свой риск на заемщиков", - говорит гендиректор "Стандарт-Резерва" Виктор Юн.

Шемендюк отмечает, что ипотечные ПИФы могут создаваться "в стратегическом партнерстве с крупными банками". Такой фонд поможет размещать средства компаниям, предлагающим долгосрочные продукты - страхование жизни, пенсионные программы. Вложения в ипотечный ПИФ позволят получать прогнозируемую доходность на длительный период, говорит он. Кроме того, по мнению Шемендюка, вложения в такие фонды могут стать альтернативой банковскому депозиту.

Естественный отбор

Высотные здания - один из наиболее востребованных форматов на московском рынке недвижимости. Столичное правительство активно поощряет и даже стимулирует строительство такого жилья, в частности принятием еще в 1999 г. специальную программу "Новое кольцо Москвы" (НКМ), согласно которой до 2020 г. в городе должно появиться 60 небоскребов. Все 100% акций ОАО НКМ, которому отдали реализацию проекта, принадлежат московскому правительству. В его уставный капитал внесены права аренды земельных участков, а застройщики получают право инвестировать строительство зданий НКМ, а также статус технического заказчика проекта, что позволяет им заниматься подбором подрядчиков. В соответствии с этой программой к 2015 г. в столице появится 60 новых небоскребов. Общий объем инвестиций, необходимых для реализации проекта, оценивается в 5,5 млрд. долларов.

Безопасность - на высоте

К возведению небоскребов московским правительством допущено всего пять компаний: "Конти", "Крост", "Дон-Строй", Строймонтаж и Спецвысотстрой. Столь узкий круг застройщиков объясняется просто - кроме того, что в такой проект требуются колоссальные вложения (не менее 80 млн. долларов на каждую высотку), необходима еще и специальная строительная техника. Например, в нашей стране нет подъемных кранов, способных работать на больших высотах - они не закупаются по материальным причинам (стоимость одного такого крана составляет несколько десятков миллионов долларов). При строительстве небоскребов обычно используют кран, который "цепляется" за уже построенные этажи и "ползет" вверх вместе с растущим зданием - этот кран является результатом упрощения технологий, а, следовательно, и снижения его стоимости. Когда нижние этажи уже готовы и возникает необходимость "нарастить" кран, нижняя его часть разбирается, и освободившиеся "звенья" крана крепятся к нему сверху. Кроме того, для строительства высотных домов требуется бетон особо высокой марки. Поэтому компании вынуждены специально приобретать за границей (обычно в Германии) бетонные заводы.

В московских высотках пришлось предусмотреть и другие "умные приспособления". Так, для нормального водоснабжения высотного здания необходимы специальные технические помещения, которые строятся, как правило, через каждые 12 этажей. В "Эдельвейсе", например, их два, а на Ленинском проспекте в жилом комплексе "Вертикаль" будет три. Там устанавливаются дополнительные насосы, которые помогают удерживать давление воды на большой высоте.

Трагические события 11 сентября 2001 года в Нью-Йорке показали уязвимость небоскребов. В первую очередь речь идет о противопожарной безопасности зданий. Например, в высотках компании установлены противопожарные спинг-системы в каждой квартире, скоростные лифты (3,5 м/сек) выполнены из противопожарных материалов, автономное энергоснабжение позволяет в случае ЧП не блокировать работу лифта (кстати, при пожаре в "башнях-близнецах" в Нью-Йорке лифты отключились, что не позволило вовремя эвакуироваться людям с верхних этажей), все здание разделено на блоки пожароустойчивыми стенами, блокирующими огонь. Кроме того, на каждой высотке предусмотрена как минимум одна вертолетная площадка для возможной эвакуации жильцов.

Не для больных

Внутри высотных зданий неизбежно возникают воздушные потоки, что требует от застройщиков специальных решений - шлюзования входов в здание, высокой герметизации межэтажных перекрытий и мусоропроводов. Например, в таком здании не должны одновременно открываться мусоропровод и входная дверь, что обеспечивается системой автоматического взаимодействия шлюзовых систем.

Впрочем, как уверяют застройщики, покупателей квартир в высотках не останавливает риск, связанный с проживанием на верхних этажах.

Другая проблема, характерная для проживания в небоскребах - влияние высоты на самочувствие. По строительным нормативам ветровые нагрузки высотного здания допускают величину прогиба, равную 1/500 от его высоты. Другими словами, в здании высотой 267 м (как в случае с самой высокой на сегодняшний день московской высоткой "Триумф-Палас") допустимым является раскачивание по горизонтали в 55-60 сантиметров. Кто-то такие нагрузки даже и не заметит, у других может сильно страдать вестибулярный аппарат. В России исследований врачей на эту тему нет, а американские медики уже привыкли к тому, что у некоторых жильцов небоскребов могут развиваться невротические реакции и фобии, повышаться вероятность заболеваний агорафобией, наблюдаться психосоматические расстройства и даже резко меняться кровяное давление.

И все же наши застройщики только набираются опыта в возведении высотных зданий. Так, для изучения американских технологий строительства высотных зданий еще в марте текущего года в США выехала делегация специалистов стройкомплекса Москвы во главе с ее руководителем - Владимиром Ресиным. По словам главы Москомархитектуры Александра Кузьмина, в течение четырех-пяти дней специалисты ознакомились с современными технологиями высотного строительства.

Научат американцы

Сегодня возведены или строятся уже 10 высоток (к ним строители относят здания высотой свыше 30 этажей). Это уже сданные госкомиссии 43-этажный "Эдельвейс" от "Конти", "Алые паруса" и "Воробьевы горы" от "Дон-Строя", "Золотые ключи" от Строймонтажа, "Олимпия" от "Кроста". Близок к завершению проект "Дон-Строя" "Триумф-Палас", который уже вошел в Книгу рекордов Гиннеса как самый высокий жилой дом в Европе (267 м), "Вертикаль", а также дом "Континенталь", который обещает стать крупнейшим по площади в Европе - 160 тыс. кв. м (53 жилых этажа). Известны адреса площадок еще нескольких высоток - они появятся на Преображенской площади, Тарусской улице, Дмитровском шоссе и площади Крестьянской Заставы. В среднем метр в высотках на сегодняшний день продается за 1800-2500 долларов в зависимости от стадии строительства и этажа (кстати, квартиры с 30-го по последний этаж обычно стоят на 5-7% дороже, чем расположенные ниже).

Но меняется не только подход специалистов к высотному строительству. Подверглась изменению в целом и программа "Новое кольцо Москвы". Так, правила предоставления участков под застройку московским правительством стали другими. Во-первых, если раньше занимавшаяся ею комиссия состояла из чиновников столичного стройкомплекса, то теперь ее возглавил лично Юрий Лужков. В состав комиссии вошли почти все его заместители, а рабочую группу для оперативного руководства программой возглавил Владимир Ресин. Во-вторых, еще в прошлом году с поста гендиректора ОАО "НКМ" был отправлен в отставку Тимур Тимербулатов. Таким образом, столичные власти сами решили заняться подбором инвесторов для строительства высоток.

Класс В как всегда в фаворе

И есть все основания утверждать, что столичное правительство и в дальнейшем будет благоволить к программе высотного строительства - свободной земли в столице с каждым годом все меньше, а один небоскреб позволяет вместить как минимум 100 тыс. кв. м жилья. Для сравнения: если на этой площади разместить даже монолитные здания средней этажности (22 этажа), это прибавит не более 30 тыс. кв.м квартир.
Ставки аренды "застыли" на одном месте, новых масштабных проектов не было, ротации арендаторов практически не происходило: Однако многие участники рынка отмечают, что это обманчивая тишина. Например, уже в середине 2005 г. благодаря бурному офисному строительству, а также увеличению числа вакантных мест в бизнес-центрах ставки аренды могут поползти вниз.

Впрочем, согласно отчетам компании "Стайлз энд Рябокобылко", в самом конце 2003 г. - начале 2004 г. ситуация несколько изменилась: весной 2004 г. предложение свободных помещений несколько возросло - до 7,5 процентов. Наибольшее количество свободных помещений (70 тыс. кв. м), из которых 60% - класс А, находилось в Центральном административном округе. Наименьшее количество вакантных площадей было отмечено в районе Сокол.

Одна из особенностей первого квартала 2004 г. - практически полное отсутствие предложений в функционирующих офисных центрах. А если там и происходит освобождение офисов, они сразу же уходят под расширение "своих арендаторов, и крайне редко собственникам приходится выставлять эти офисы на рынок. Поэтому те компании, которым необходимо решить вопрос переезда "сейчас", а не через полгода, после подписания договора аренды сталкиваются с определенными трудностями.

Повышенный спрос на недорогие качественные офисы частично удовлетворяется за счет реконструкции зданий бывших НИИ и вывода промзон за черту города. Например, в начале 2004 г. на рынке было около 15 предложений по объектам класса В, находящимся в стадии реконструкции (строительства). По мнению аналитиков большинства компаний, удовлетворить существующие запросы по аренде в данном классе помещений удастся только к концу 2004 г. - началу 2005 года.

Особенно популярны были офисы класса В - достаточно упомянуть, что свободные помещения этого класса простаивали не более недели-двух, а спрос на эти помещения стабильно превышает предложение (в настоящее время - примерно на 20 процентов).

Тенденция превышения уровня спроса над уровнем предложения сохраняется и в начале 2004 г. - такое положение продлится еще минимум год, и падение спроса начнется не ранее, чем в 2005 году.

Цифры и факты

Две крупнейшие за второе полугодие сделки-покупки офисных площадей демонстрируют большую активность российских компаний на рынке (покупка компанией ТНК офисной части - 30 тыс. кв.м - первой фазы Альфа-Арбат-Центра; покупка банком "Визави" здания ICN общей площадью 16,6 тыс. кв. метров).

Оценивая уровень спроса со стороны компаний, консультанты сходятся в том, что большую часть спроса по-прежнему формируют российские компании, разница лишь в определении долей. Например, в Swiss Realty полагают, что на долю западных компаний приходится около 40% от общего объема сделок. В то же время, по данным ABN-Realty, приблизительно на одну сделку с участием западной компании приходится три сделки с участием российского арендатора. Причем особенность спроса со стороны российских компаний характерна для 2003 г. и начала 2004 г., - это широкое разнообразие запросов клиентов по метражу. Востребованы и маленькие помещения (от 30 кв. м) и большие офисы (от 1000 кв. метров). То есть рынок сегодня, по меткому выражению одного из риэлторов, "всеяден".

Усредненные данные ведущих консультантов о ставках аренды на офисные помещения класса А за первый квартал текущего года показывают, что по сравнению со вторым полугодием 2003 г. рост составил около 2%. Такие же цифры роста отмечались и в классе В.

Географическое распределение спроса по-прежнему привязано к центральному деловому району. Около 70% потенциальных арендаторов и 60% покупателей называют его в качестве предпочтительного расположения будущего офиса. Однако желаемое не всегда становится возможным, поскольку в первом квартале 2004 г. подавляющее большинство сделок было заключено по помещениям, находящимся за пределами Садового кольца - около 60%. Эти цифры означают, что решение арендовать офис вне центра города все чаще принимается компаниями после безуспешных поисков свободных площадей внутри Садового кольца.

В настоящее время "усредненный" клиент на рынке офисных помещений - это российская компания, которой для работы необходим офис площадью 300 кв. метров.

Ставки продажи офисных помещений в первом квартале 2004 г. практически не изменились. Минимальная запрашиваемая цена за помещение класса А составляет 2500 долларов за метр в пределах Садового кольца, максимальная - 00.

Инвестиции

Эксплуатационные расходы в офисных центрах высокого класса (А и В), как правило, определяются дополнительно и составляют -170 за 1 кв.м, рост по этому направлению в течение года составил минимум 10 процентов.

Так, Департамент инвестиционных программ строительства (ДИПС) Москвы намерен приступить к реализации различных проектов реконструкции коммерческой недвижимости. До сих пор ДИПС занимался лишь строительством и реконструкцией в основном жилого фонда.

В 2004 г. продолжилась наметившаяся в прошлом году тенденция к росту интереса потенциальных инвесторов как российских, так и иностранных к рынку московской коммерческой недвижимости.

Растет количество сделок купли-продажи. Наиболее активно офисы для собственных нужд приобретают компании нефтегазового и финансового секторов.

Губернатор Чукотки Роман Абрамович намеревается сделать крупные инвестиции в московскую недвижимость. Компания CMI Development в ближайшее время примет участие в строительстве бизнес центра Балчуг Плаза (31 тыс. кв.м) и офисного комплекса Крылатские Холмы (56 тыс. кв.м).

Практически все специалисты рынка прогнозируют, что в 2004 г. будет отмечено увеличение объема платежеспособного спроса среди российских клиентов и компаний из ближнего зарубежья не менее чем на 20-25% за год. Как минимум на 15% ожидается увеличение спроса среди иностранных клиентов, что обусловлено притоком капиталов в экономику (в основном, долгосрочных инвестиций). Среди появляющихся в Москве новых больших компаний следует особо отметить западные торговые сети.

Умеренное сокращение доходности по лучшим инвестиционным объектам было отмечено и в первом квартале 2004 г. (такая тенденция продолжается уже третий год подряд). Несмотря на это, в Москве доходность инвестиций в недвижимость значительно выше, чем в странах Восточной Европы. В зависимости от класса здания и расположения, доходность составляла 13-17 процентов.

Ситуация на рынке офисных помещений такова, что можно с уверенностью говорить о сохранении повышенного спроса и, следовательно, высокой строительной активности еще как минимум на год вперед. В более долгосрочной перспективе можно прогнозировать насыщение рынка и рост вакантных площадей.

Прогноз

В 2004 г. продолжилась тенденция к строительству офисов класса А в районе третьего транспортного кольца. Эта территория удобно расположена с точки зрения транспортного сообщения, что имеет в Москве немаловажное значение.

Сегодня собственники функционирующих центров при перезаключении договора аренды с существующими арендаторами стремились максимально поднять арендную ставку. В последнее время прослеживается тенденция к разделению рынка офисов на две составляющие: предложения для арендаторов "с улицы" (здесь возможны некоторые подвижки по цене, так как владелец стремится свести к минимуму упущенную выгоду, связанную с простоем помещения) и предложения для арендаторов, выразивших желание продлить договор аренды (здесь арендодатель прекрасно осведомлен о том, как сложно компании подобрать новый офис, как сложно сохранить всех своих клиентов), в котором нередко заявляется завышенная цена.

По оценке экспертов, такая динамика рынка сохранится как минимум до 2006 года. Именно на 2006 г. запланирован массовый ввод в эксплуатацию офисных площадей в столице, в частности планируется сдача первых московских небоскребов - 53- и 64-этажных башен. Рынок "повзрослеет" не раньше 2006-2007 годов. При этом доходность по вложениям в офисные помещения снизится до 8-10 процентов.

Сегодня спрос на офисы подогревается еще и тем, что рынок недвижимости, в том числе и коммерческой, рассматривается инвесторами как один из самых надежных способов вложения и сохранения сбережений. Пошатнувшееся доверие к доллару, неустойчивое поведение других валют, высокий уровень цен на нефть - все это стимулирует рост рынка недвижимости, наполняет его дополнительными средствами.



Главная --> Публикации